化工板块早盘逆市上涨，化工ETF(159870)盘中上涨1.54%。申万化工团队指出，反内卷驱动化工板块右侧来临，关注正确性和有效性。

　　反内卷加速驱动，着力三个方面：控增量、减存量、管过程。控增量：新建项目审批提级管理，发改委严控“十五五”项目增量。减存量：“产能升级”是本轮重点方向，后续或将通过重审审批手续、强制低端产能升级、严控安全污染能耗等方式进行供给调控，加快竞争力较差企业的淘汰出清。管过程：倡导头部企业领衔行业自律，避免价格恶行竞争。优先选择化工的重要因素就是开工率双赢购彩平台 双赢彩票网页高。

　　1、行业开双赢购彩平台 双赢彩票网页工率比较高，部分行业如涤纶，己内酰胺，草甘膦等开工率均超过前两轮的开工率，但是行业盈利性不如前两轮。一方面是资本开支今年最后一轮结束，另一方面受4、10月贸易摩擦影响，需求受到影响；化工是global链，贸易需求影响较大。

　　2、反内卷的正确性： 行业从反垄断向反内卷转变：21年行情景气高位的时候，行业白马企业开会涉及反垄断的处罚，现在大部分行业的高开工仍全行业亏损。尤其是以央国企为代表的部分行业，面临经营巨亏的局面，从而更加映射出反内卷的正确性。

　　3、反内卷的有效性：行业集中度的快速提升，本质上是白马在扩张。1）22年开启的化工行业的资本开支，本质上是龙头集中度的再次提升。集中度的提升带来线）行业龙头的品种也更加集中；3）本轮开工率比前两轮要高，及时没有极端强力的供给约束，通过行业协调，需求修复，仍旧会带来更强的价格弹性。

　　化工ETF紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，中证细分产业主题指数系列由细分有色、细分机械等7条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映相关细分产业上市公司证券的整体表现。