当市场再次站在节前十字路口，“持基过节”还是“持股过节”的争论再度甚嚣尘上。但这一次，数据与资金流向正指向一个更精准的答案——与其在个股间摇摆不定，不如通过$化工ETF(SZ159870)$一键把握行业确定性机遇。这场化工行业的结构性变革，正以数据为矛、资金为盾，撕开传统周期行业的估值枷锁。

　　2025年前8月，化工行业收入增速0.9%看似温和，但8月单月利润同比激增12.7%的数字，已然暴露行业拐点。更值得关注的是，四季度PPI降幅持续收窄的预期，意味着价格端压力正逐步释放。历史经验表明，当PPI降幅收窄至临界点时，化工品价格往往迎来弹性修复。此刻的利润增长，或是行业从“主动去库”转向“被动补库”的先声。券商研报指出，这种由成本端改善驱动的利润修复，往往具有更强的持续性。

　　资金总是最先嗅到机会的味道。截至9月29日（节前倒数第2个工作日），化工ETF单日净流入4.14亿元，9月累计净流入达42.26亿元。这种“逆势加仓”的举动，与市场普遍的节前谨慎情绪形成鲜明对比。深挖资金流向背后的逻辑，或是机构对四季度行业供需格局改善的提前押注。当散户还在纠结“持基还是持股“时，聪明钱已通过ETF完成对化工板块的精准卡位。

　　当前细分化工指数市净率（PB）仅2.29倍，处于近5年41%的分位点。这一数字背后，是市场对化工行业“强周期”标签的过度定价。横向对双赢在线 双赢彩票官网比历史，2016年供给侧改革初期，化工指数PB从1.8倍修复至4.2倍，涨幅达133%；而今，距离历史最高值4.9倍仍有113%的上涨空间。更关键的是，此轮估值修复的驱动因素已从单纯的“供给收缩”升级为“需求爆发+供给优化”的双轮驱动，弹性空间或远超历史。

　　需求端的爆发正在重塑化工行业的增长逻辑。AI算力投资催生的电解液溶剂、PVDF需求保持20%以上年复合增速；氟化制冷剂、液冷溶液等新兴领域需求攀升；半导体特殊胶、液晶显示材料的国产化进程加速，这些高附加值产品正成为行业新的利润增长极。

　　供给端，“反内卷”政策持续落地。7月重磅会议明确治理低价无序竞争，推动落后产能退出；9月七部门联合出台稳增长方案，为行业结构优化指明方向。这种“需求向上+供给向优“的组合，在化工行业历史上极为罕见。当行业从“规模扩张”转向“质量提升”，龙头企业的定价权与盈利能力将迎来质变。

　　对于普通投资者而言，个股研究面临信息不对称与专业壁垒，而化工ETF通过跟踪细分化工指数，一键覆盖50家行业龙头，既规避了单一公司的经营风险，又充分享受行业整体上行红利。更关键的是，在行业供需格局改善的窗口期，ETF的被动投资策略能避免主动选股的“踏空风险”，确保完整捕捉行业beta收益。

　　当市场还在争论“持基还是持股”时，化工行业已用数据、资金、估值、催化四重逻辑，构建起一个确定性极强的投资场景。此刻选择化工ETF（159870）过节，不仅是选择一个行业，更是选择一场正在发生的产业变革。历史不会简单重复，但当所有信号指向同一方向时，或许该相信：这一次，化工行业真的不一样。

　　化工关联个股：万华化学盐湖股份巨化股份宝丰能源藏格矿业华鲁恒升卫星化学恒力石化云天化龙佰集团。

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