据国家统计局数据，2025年H1中国化学原料及化学制品制造业营业收入44635.9亿元，累计同比+1.4%；利润总额1814.6亿元，累计同比-9%；固定资产投资完成额累计同比-1.1%。截至2025年06月30日，上证综指收于3444.4点，较期初（2025年01月01日）的3351.8点上涨2.76%；沪深300指数报3936.1点，较期初上涨0.03%；基础化工行业指数报3522.6点，较期初上涨7.38%；石油石化行业指数报2204.6点，较期初下跌4.79%；CCPI（中国化工产品价格指数）报4141点，较期初下跌3.85%。我们选取万华化学、华鲁恒升、巨化股份、恒力石化等化工龙头上市公司进行分析，2025H1巨化股份、新和成、圣泉集团等归母净利润双赢彩票在线购彩 双赢彩票平台增速靠前；同时2025H1，恒力石化、合盛硅业等龙头公司的资本性支出同比增速大幅下降。

　　基础化工：2025H1增收同比增收增利，氟化工、农药等子行业盈利可观经营情况方面，2025年H1，基础化工行业实现营收11707亿元，同比+3.5%；实现归母净利润731.7亿元，同比+2.7%。2025Q2，实现营收6108亿元，同比+1.5%、环比+9.1%；实现归母净利润369.双赢彩票在线购彩 双赢彩票平台4亿元，同比-4.5%、环比+2%。盈利能力方面，2025年H1，基础化工行业销售毛利率17.2%，同比+0.47pcts；归母净利率6.3%，同比+1.25pcts。2025Q2，销售毛利率17.2%，同比-0.11pcts、环比+0.03pcts；归母净利率6.0%，同比-0.38pcts、环比-0.42pcts。

　　我们看好化工行业供需格局逐步迎来改善，相关标的有望充分受益。【推荐标的】万华化学、华鲁恒升、巨化股份、恒力石化、荣盛石化、新凤鸣、桐昆股份、华峰化双赢彩票在线购彩 双赢彩票平台学、合盛硅业、龙佰集团、新和成、扬农化工、盐湖股份、博源化工、圣泉集团、蓝晓科技、卫星化学等。【受益标的】梅花生物、东方盛虹、云天化、君正集团等。