近期，化工行业部分子领域显现出结构性改善迹象。磷矿供需紧平衡格局延续，价格维持高位运行；聚碳酸酯（PC）及有机硅等周期性子行业开工率触底回升，供需平衡表逐步修复。

　　2024年以来，磷肥需求保持稳定增长，国内春耕备肥及海外出口市场支撑下，磷肥价格持续高位震荡。随着全球粮食安全战略深化，磷肥作为农业生产的关键原料，中长期需求韧性较强。

　　磷矿行业准入标准趋严，叠加新矿投产周期需1-2年，2026年前大规模产能释放可能性较低。当前国内磷矿产能利用率已接近上限，库存处于历史低位，供需紧平衡状态短期难以缓解。

　　在供给增量有限、需求稳步增长的背景下，磷矿石价格或延续高景气。具备磷矿资源储备及一体化加工能力的企业，成本优势进一步凸显，行业集中度有望提升。

　　2018-2024年，国内PC产能从87.5万吨扩张至381.0万双赢彩票在线购彩 双赢彩票平台吨，行业经历快速扩产期，但同期开工率长期徘徊于50%-60%。2025年后，新增产能规划显著减少，供需矛盾逐步缓解，开工率回升至65%以上，行业盈利水平进入修复通道。

　　2021-2024年，有机硅产能从187.5万吨增至344.0万吨，复合增速达22.4%。尽管产能扩张较快，但新能源汽车、光伏等新兴产业推动内需增长10%-20%，叠加出口增速超30%，需求端持续发力。2025年初，有机硅DMC价格从12800元/吨回升至14000元/吨，企业盈利能力边际改善。

　　当前有机硅新增产能有限，而内需及出口高增长趋势明确，行业供需格局有望进一步改善。随着库存去化及成本端压力缓解，价格中枢或逐步上移，行业进入景气修复周期。

　　总结来看，磷矿价格受供给刚性约束维持高位，而聚碳酸酯、有机硅等子行业在产能扩张放缓与需求复苏共振下，供需结构迎来边际改善。未来需关注下游需求持续性及能源价格波动对行业的影响。