当前A股化工板块正经历周期性行业的深刻变革。作为周期性行业，石化化工行业近年来面临内卷式竞争加剧的困境。数据揭示，全行业营业收入利润率从2021年的8.03%持续滑落至2024年的4.85%，企业普遍陷入增产不增利的怪圈。然而，2025年前三季度行业归母净利润同比攀升10.56%，标志着行业盈利正逐步企稳复苏，结构性拐点已然显现。

　　供给端变革成为行业破局的关键抓手。2025年6月，化学原料及化学制品制造业固定资产投资累计额首次转负，SW基础化工及多个细分领域资本开支连续多个季度负增长，标志着本轮扩产周期接近尾声。7月反内卷政策正式出台后，农药、石化、有机硅、PTA聚酯等子行业相继制定行业指导文件。政策组合拳将推动新产能审批趋严，加速淘汰规模小、能耗高、污染大的落后产能。据测算，仅基础化工双赢在线 双赢彩票官网领域就有超过20%的过剩产能将在政策引导下有序退出，供给过剩问题有望得到根本性缓解。

　　需求端呈现传统与新兴并进的复苏态势。传统需求方面，全球央行进入降息周期并暂停缩表，叠加财政政策刺激，建筑、汽车等传统领域需求有望实现温和复苏。新兴需求则更具爆发力——从锂电池材料到AI芯片基板，从光伏胶膜到半导体特气，关键双赢在线 双赢彩票官网化学品材料持续支撑着新能源、人工智能等战略产业的技术升级。这种需求结构的升级正在重塑化工行业的价值链条。

　　海外产能出清为中国化工企业创造全球扩张契机。2025年以来，受能源成本高企和装置老旧影响，欧洲化工产业出现大规模装置关停潮。当前中国化工产品销售额已占全球40%以上，且产业链完善度全球领先。在海外产能加速出清及全球需求复苏预期下，中国化工企业的全球市场份额将持续扩张，过剩产能将通过出口渠道加速消化。

　　价格信号与宏观环境显示行业处于复苏前夜。2026年1月，CCPI指数虽环比回落4.83%，但主要化工品出厂价已呈现上涨态势。原油市场在地缘风险、OPEC+减产、美国寒潮等多重因素推动下，WTI和布伦特原油价格分别较去年底上涨13.57%和16.17%，达到65.21、70.69美元/桶。尽管1月制造业PMI降至49.3%，综合PMI产出指数降至49.8%，但这种短期波动恰是行业出清阶段的典型特征。

　　展望2026年2月，随着海外需求复苏和内需发力，行业供需格局将持续改善。油气、炼油炼化、钾肥、磷化工等细分领域因其资源稀缺性和供需格局优化，将成为最具确定性的投资方向。化工ETF（159870）通过跟踪中证石化产业指数，精准捕捉行业复苏中的结构性机会，既规避了单一品种的风险，又充分受益于行业整体盈利改善的收益。

　　在双赢彩票在线购彩 双赢彩票平台周期底部布局，在复苏初期介入——这正是专业投资者把握化工行业投资机遇的核心逻辑。当前时点，化工ETF（159870）不仅是对冲通胀风险的理想工具，更是分享中国化工产业全球竞争力提升的优质载体。

　　化工关联个股：万华化学盐湖股份天赐材料巨化股份藏格矿业金发科技宝丰能源华鲁恒升恒力石化云天化。

　　（数据来源：iFinD，截止时间2026年2月3日；文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎。）

　　风险提示:本材料的信息均来源于公开资料及合法获得的相关内外部报告资料，不构成任何投资建议或对任何产品未来收益的任何保证,不代表对任何产品的投资策略、投资组合、投资回报及经营业绩等的任何承诺和预期。未来的投资可双赢在线 双赢彩票官网能会因外部经济状况变化(如利率、市场趋势和不同投资组合中的不同商业环境以及使用不同的投资策略)不同而产生较大差异。投资者不应以该材料取代其独立判断或仅根据该信息做出决策。请读者仅作参考，自行核实相关内容，市场有风险，投资须谨慎。

　　郑重声明：用户在财富号/股吧/博客等社区发表的所有信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）仅代表个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议，据此操作风险自担。