在宏观经济新旧动能转换的关键节点，化工行业正迎来资本开支周期尾声与供需格局修复的双重转折。作为跟踪基础化工板块的ETF产品，$化工ETF(SZ159870)$精准捕捉这一历史性机遇，为大家提供分享行业底部反转红利的配置工具。

　　资本开支退潮验证行业周期拐点。据统计，截至2025年H1，基础化工板块上市公司在建工程总额3,504亿元，同比下降10%，较2021年峰值收缩超15%。化学原料及化学制品制造业固定资产投资完成额1-8月累计同比-5.2%，创2020年以来最大降幅；化学纤维领域虽保持+9.3%增长，但增速较2022年回落超20个百分点。这一数据表明，行业资本开支及产能投放周期已接近尾声，供给端扩张压力显著缓解。需求端则呈现强劲韧性：2023年中国化工品销售额达2.24万亿欧元，占全球43.1%份额，稳居全球第一。2025年9月我国出口金额3,286亿美元，同比增长8%，印证出口韧性。在“反内卷”政策推动下，供需错配修复进程有望加速，行业库存周期正从被动去库转向主动补库。

　　“反内卷”政策驱动估值业绩双击。当前基础化工板块PE、PB估值分别为28.10倍、2.05倍，处于2020年以来30%分位以下。制冷剂行业作为“反内卷”标杆，2024年实施配额制后，R22、R134a等核心品种价格、价差持续位于景气高位。截至2025年10月17日，板块动态PE均值44.23倍、PB均值3.59倍，较2023年提升显著。随着“反内卷”措施深化，行业企业盈利向好修复，估值有望持续抬升，形成业绩与估值双击的戴维斯双击效应。

　　需求为矛，政策双赢彩票在线购彩 双赢彩票平台为盾，景气周期再启。在“反内卷”浪潮下，部分子行业已形成可复制的供给侧改革范式。基础化工板块2025年Q3单季度实现营业总收入5854.75亿元，同比增长2.4%；归母净利润346.39亿元，同比增长24.2%，盈利能力显著提升。龙头企业凭借规范管理、能耗控制优势，市占率持续扩张。据生态环境部数据，三代制冷剂CR6达85.3%，行业集中度大幅提升。在“反内卷”与需求复苏共振下，化工行业正迎来新一轮景气周期。

　　化工ETF（159870）作为跟踪基础化工板块的ETF产品，紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，覆盖化学纤维、化学原料、化学制品等全产双赢彩票在线购彩 双赢彩票平台业链龙头。当前时点，该ETF估值处于历史低位，但行业基本面已现明确反转信号。在资本开支退潮、“反内卷”政策推进、需求复苏三重利好驱动下，化工行业有望迎来业绩与估值双击的黄金窗口期。投资者可通过配置化工ETF（159870），分享这一历史性投资机遇。

　　化工关联个股：万华化学盐湖股份天赐材料巨化股份藏格矿业金发科技宝丰能源华鲁恒升恒力石化云天化。

　　（数据来源：iFinD，截止时间2025年12月15日；文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资须谨慎。）

　　风险提示:本材料的信息均来源于公开资料及合法获得的相关内外部报告资料，不构成任何投资建议或对任何产品未来收益的任何保证,不代表对任何产品的投资策略、投资组合、投资回报及经营业绩等的任何承诺和预期。未来的投资可能会因外部经济状况变化(如利率、市场趋势和不同投资组合中的不同商业环境以及使用不同的投资策略)不同而产生较大差异。投资者不应以该材料取代其独立判断或仅根据该信息做出决策。请读者仅作参考，自行核实相关内容，市场有风险，投资须谨慎。

　　郑重声明：用户在财富号/股吧/博客等社区发表的所有信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）仅代表个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议，据此操作风险自担。